债券研究-迈博汇金

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光大证券-基于24年年报和25年一季报的研究：可转债信用风险观察-250620

　　1、可转债市场发展概况　　可转债发行和存量情况：24年我国可转债发行规模同比下降，发行总额387.57亿元，同比下降72.78%；25年1~5月可转债发行规模较24年同期增长...[详细]

2025-06-20 分享者：con****12 作者：张旭评级：页数：16 页

东吴证券-固收点评：锡振转债，汽车车身结构件制造主力军-250620

　　事件　　锡振转债（111022.SH）于2025年6月18日开始网上申购：总发行规模为5.20亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于廊坊振华全京申汽车零部件项目。　　当前债...[详细]

2025-06-20 分享者：330****25 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：13 页

华福证券-美联储为什么难降息-250620

　　总统特朗普已数次“喊话”降息，但25年已过半仍未迎来年内首次降息，在相较理想的通胀数据支撑下，美联储为什么仍如此难下降息决定？通过解读本次议息会议，我们认为站在美联储角度，in...[详细]

2025-06-20 分享者：ka***e 作者：徐亮评级：页数：6 页

华鑫证券-固定收益深度报告：如何用转债非对称性复制哑铃行情-250619

　　核心观点　　1、从包括股、债的大类资产配置角度，利率趋势下行，一端红利等类债资产/国债、一端小盘成长的哑铃策略，从2024年开始确立优胜表现，2025年逐渐深化成为市场主流的...[详细]

2025-06-20 分享者：凌**城作者：罗云峰，杨斐然评级：页数：31 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：6月19日信用债异常成交跟踪-250619

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“23绵控03”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24诚通控股MTN010A”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债...[详细]

2025-06-20 分享者：pei****86 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

财通证券-2025年转债信用风险展望专题-250620

　　2024年为何出现较强风险负反馈？（1）个别风险事件频发引发投资者对转债市场的系统性担忧。（2）2024年转债破面标的较多，减资清偿和回售压力加剧了偿债挤兑风险。（3）2024...[详细]

2025-06-20 分享者：wat****tu 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：12 页

东方金诚-2025陆家嘴论坛召开；资金面平稳，债市全天以震荡为主-250619

　　【内容摘要】6月18日，税期影响接近尾声，资金面平稳；债市全天以震荡为主；转债市场有所分化，转债个券多数下跌；各期限美债收益率走势分化，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行...[详细]

2025-06-19 分享者：limi******747 作者：评级：页数：8 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：10年地方债换手率抬升-250619

　　一、存量市场概览　　上周（2025.6.9-2025.6.13，下同）地方政府债市场持续扩容，截至2025年6月13日，地方债存量规模达到51.1万亿元。从地方债类型分布来看...[详细]

2025-06-19 分享者：zu***r 作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

东吴证券-固收点评：华辰转债，输配电及控制设备领域先锋-250619

　　事件　　华辰转债（113695.SH）于2025年6月20日开始网上申购：总发行规模为4.60亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于新能源电力装备智能制造产业基地建设项目（一...[详细]

2025-06-19 分享者：ke***f 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

东方金诚-资金面平稳偏宽；债市整体走强，短券表现更好-250618

　　6月17日，资金面平稳偏宽，主要回购利率均下行；债市整体走强，短券表现更好；转债市场继续小幅上扬，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走...[详细]

2025-06-19 分享者：yhf****96 作者：评级：页数：8 页

华安证券-5月交易所及银行间托管数据点评：机构的持券意愿依然较强-250619

　　主要观点：　　银行配债量创历年“新高”，当前机构持券意愿较强　　债市二季度以来整体横盘震荡，5月以来双降落地后利率小幅上行，10Y国债到期收益率由1.62%上行至1.72%...[详细]

2025-06-19 分享者：reim******une 作者：颜子琦评级：页数：16 页

中央结算公司-2025年5月债券业务分析报告：债券收益率涨跌互现，托管结算量持续增长-250619

　　2025年5月，国际大宗商品价格涨跌互现，美国居民消费价格指数（CPI）同比增长2.4%，欧元区CPI同比增长1.9%。我国CPI同比下降0.1%，工业生产者出厂价格指数（PP...[详细]

2025-06-19 分享者：tom****dy 作者：评级：页数：3 页

财信证券-固定收益周报：利多因素逐步累积，债市破局可期-250617

　　央行公开市场净回笼727亿元，资金面整体平稳。公开市场操作方面，上周央行逆回购投放资金8582亿元，逆回购到期量为9309亿元，最终净回笼727亿元。截至2025年6月13日，...[详细]

2025-06-19 分享者：zy***4 作者：张雯婷评级：页数：10 页

财通证券-美联储6月议息会议点评：转向鸽派？言之尚早-250619

　　核心观点　　联储议息会议结束，决议偏鸽、但鲍威尔讲话偏鹰，因此美债利率V型、美股盘中跳水，美联储转向仍需等待。但往后看，美元、美债的方向可能继续背离，背后是美国三高环境的持续...[详细]

2025-06-19 分享者：ben****18 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：9 页

国金证券-超长信用债探微跟踪：超长信用债，微观情绪略热-250618

　　存量市场特征　　超长信用债成为近期配置焦点。低利率环境继续深化、可配债券资产供给缩量，叠加央行呵护资金面态度明确，超长信用债凭借其较高的票息优势成为市场追逐超额收益的焦点。与...[详细]

2025-06-19 分享者：你**逗作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

国金证券-信用债异常成交跟踪：6月18日信用债异常成交跟踪-250618

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25浙交投MTN001”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25中远海运MTN001(科创票据)”估值价格偏离程度靠前...[详细]

2025-06-19 分享者：东**饭作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-债市读心术-250613

　　利率择时模型：总信号维持看多。　　波动信号由2025年6月5日开始看利率下行，趋势信号由2025年4月24日开始看利率下行，模型总体看利率下行。本信号为量化模型客观运行结果，...[详细]

2025-06-19 分享者：iri****he 作者：尹睿哲，刘冬评级：页数：6 页

国信证券-政府债务周度观察：土地储备专项债已发行近1700亿-250619

　　核心观点　　国债净融资+新增地方债发行第24周（6/9-6/15）2704亿，第25周（6/16-6/22）2048亿。截至第24周（6/9-6/15）广义赤字累计5.1万亿...[详细]

2025-06-19 分享者：cql****yc 作者：董德志评级：页数：7 页

天风证券-利率专题：政策性金融工具的历史与当下-250618

　　1、历史上的政策性金融工具　　历史上推出政策性金融工具均是在逆周期调节，稳住经济大盘、增强地方投资能力的背景下，具有撬动实体信贷、增强财政可持续性、运作更为市场化、成本低、投...[详细]

2025-06-18 分享者：wan****hu 作者：谭逸鸣，唐海清评级：页数：11 页

华安证券-转债周记（6月第3周）：波动率下行趋势下，转债市场如何分化？-250618

　　主要观点：　　近期权益市场波动率呈何种走势？　　近期市场波动率有所下降，整体波动率较低。上证50与沪深300近一个月波动率均有所下降。A股整体盘面波动率呈明显周期性特征，不...[详细]

2025-06-18 分享者：love******son 作者：颜子琦，胡倩倩评级：页数：25 页

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